Finanzierung von Projekten durch Anleiheemissionen
Im Rahmen der Projektfinanzierung ist die Finanzierung eines Projekts in Form eines Anleiheprogramms oder einer separaten Anleiheemission mit Prospekt ein geeignetes Instrument, das mit einem Bankkredit kombiniert werden kann und den Unternehmen einen effizienteren Umgang mit Kapital ermöglicht. Ein unbestreitbarer Vorteil der Projektfinanzierung mit Anleihen gegenüber der Projektfinanzierung durch Banken ist das mögliche Fehlen von Sicherheiten (Verpfändung/Bürgschaft) für einzelne Anleiheemissionen.
Anleihen mit Prospekten
150 Mio. EUR
Der Gesamtbetrag des Anleiheprogramms beläuft sich auf 150 Mio. EUR bei einer Laufzeit des Anleiheprogramms von 15 Jahren. Die erste Anleiheemission betrug 17 Mio. EUR und wurde innerhalb von sechs Wochen über Wertpapierhändler gezeichnet.
PROJEKTFINANZIERUNG
Die Entwicklungsgesellschaft, die seit langem im Wohnungsbau tätig ist, verfügte nicht über genügend Kapital, um einen Komplex von Mehrfamilienhäusern zu bauen. Die Bank verlangte 30 % der Eigenmittel des Bauträgers für die Projektfinanzierung, über die der Bauträger angesichts der laufenden Finanzierung mehrerer anderer Projekte nicht verfügte. Der Bauträger suchte nach einer Lösung, die es ihm ermöglichen würde, (bestehende und künftige) Projekte unabhängig von der Bankfinanzierung zu finanzieren.
ANALYSE
Nach der Analyse des Projekts, der Geschäftsaktivitäten und des Plans des Entwicklers wurde festgestellt, dass sich die derzeitige Situation nicht regelmäßig wiederholt. Die Finanzierung nur dieses einen Projekts löst die Situation des Bauträgers, aber nur auf kurze Sicht.
LÖSUNG
Wir haben dem Entwickler eine Lösung in Form einer Wertpapieremission oder einer Anleihe/Obligation mit Prospekt vorgeschlagen. Im Hinblick auf die geplanten Projekte des Bauträgers wurde ein Anleiheprogramm in Höhe von 150 Mio. mit Laufzeit des Anleiheprogramms von 15 Jahren vorgeschlagen. Das Gesamtvolumen des Anleiheprogramms wird in einzelnen Anleiheemissionen gezeichnet, die im Volumen an den Bedarf der einzelnen Projekte des Entwicklers angepasst werden. Einzelne Emissionen von Anleihen mit einem Prospekt werden als unbesicherte Anleihen mit einer maximalen Laufzeit von 5 Jahren begeben.
UMSETZUNG
Die Zustimmung zu der oben genannten Wertpapierfinanzierungsstrategie war der erste Schritt des Bauträgers zur Finanzierung durch Anlagepapiere. Nach der Unterzeichnung der Vereinbarung haben wir einen Prospekt für das Anleiheprogramm erstellt, der anschließend von der Zentralbank gebilligt wurde, einschließlich eines Antrags auf Notifizierung des Anleiheprogramms in ausgewählten EU-Ländern und der ersten Anleiheemission mit einem Prospekt von 17 Mio. Anschließend wurde die Anleiheemission von Wertpapierhändlern gezeichnet.
EIN PAAR WORTE ZUM SCHLUSS
Der obige Geschäftsfall ist ein typisches Beispiel für eine langfristige Finanzierung in Form von Wertpapieren oder Schuldverschreibungen mit einem Prospekt, der für Unternehmen geeignet ist, die regelmäßig Probleme mit der Finanzierung ihrer Projekte haben.