Finansowanie projektów za pośrednictwem emisji obligacji
W ramach finansowania projektu sposób jego finansowania w formie programu obligacji lub oddzielnej emisji obligacji z prospektem emisyjnym jest odpowiednim instrumentem, który można połączyć z kredytem bankowym, co pozwala firmom na bardziej efektywną pracę z kapitałem. Niewątpliwą zaletą finansowania projektu za pomocą obligacji w porównaniu z bankowym finansowaniem projektów jest możliwy brak zabezpieczenia (zastawu/gwarancji) dla poszczególnych emisji obligacji.
Obligacje z prospektem emisyjnym
150 mln EUR
Całkowita kwota programu obligacji wynosi 150 mln EUR, a czas trwania programu wynosi 15 lat. Pierwsza emisja obligacji opiewała na kwotę 17 mln EUR i została subskrybowana za pośrednictwem dealerów papierów wartościowych w ciągu sześciu tygodni.
FINANSOWANIE PROJEKTU
Firma deweloperska, która od dawna zajmuje się budową lokali mieszkalnych, nie miała wystarczającego kapitału na budowę kompleksu budynków mieszkalnych. Bank wymagał od dewelopera środków własnych w wysokości 30% na finansowanie projektu, których deweloper nie posiadał ze względu na bieżące finansowanie kilku innych projektów. Deweloper poszukiwał rozwiązania, które pozwoliłoby mu sfinansować projekty (zarówno istniejące, jak i przyszłe) niezależnie od finansowania bankowego.
ANALIZA
Po przeanalizowaniu projektu dewelopera, jego działalności biznesowej i planu stwierdzono, że obecna sytuacja powtarza się nieregularnie. Finansowanie tylko tego jednego projektu rozwiązuje sytuację dewelopera, ale tylko w krótkim okresie.
ROZWIĄZANIE
Zaproponowaliśmy deweloperowi rozwiązanie w postaci emisji papierów wartościowych lub emisji obligacji z prospektem emisyjnym. W związku z planowanymi projektami dewelopera zaproponowano program obligacji o łącznej wartości 150 mln EUR i czasem trwania programu obligacji 15 lat. Całkowity wolumen programu obligacji zostanie wykorzystany w poszczególnych emisjach obligacji, których wielkość zostanie dostosowana do potrzeb poszczególnych projektów dewelopera. Pojedyncze emisje obligacji z prospektem emisyjnym będą niezabezpieczonymi emisjami obligacji o maksymalnym terminie zapadalności wynoszącym 5 lat.
REALIZACJA
Zatwierdzenie powyższej strategii finansowania w formie papierów wartościowych było pierwszym krokiem dewelopera w kierunku pozyskania finansowania za pośrednictwem inwestycyjnych papierów wartościowych. Po podpisaniu umowy przygotowaliśmy prospekt emisyjny programu obligacji, który został następnie zatwierdzony przez bank centralny, w tym wniosek o notyfikację programu obligacji w wybranych krajach UE oraz pierwszą emisję obligacji z prospektem emisyjnym o wartości 17 mln. Następnie emisja obligacji została subskrybowana za pośrednictwem dealerów papierów wartościowych.
KILKA SŁÓW NA ZAKOŃCZENIE
